2900点一触即溃，说好的3000点保卫战呢？专家说中长期配置价值已显现

钱江晚报小时新闻报记者 刘芫信

周一跌158点，周二跌42点，上证指数两天加起来刚好跌掉200点。

股市跌得连连上热搜，股民直喊“跌麻了”！

昨天A股市场早盘在利好政策的刺激下，一度反弹，但尾市因券商股跳水，大盘由涨转跌，失守2900点，跌幅为1.44%，收市报2886.43点，再创本轮调整新低；创业板指数跌0.85%，报2150.51点。

说好的3000点保卫战

转眼成了2800点保卫战

周一股民们还在谈论何时收复3000点失地，没想到，一转眼就变成了2800点保卫战。跌跌不休的A股何时才会有转机？

昨天一大早，投资者通过手机等渠道都看到了几则利好消息：国办出台20条措施保消费；央行出手维稳，降低外汇准备金率1个百分点；央行回应金融市场波动等；隔夜美股也出现明显反弹。

在这些利好消息的刺激下，早盘市场出现了一波反弹，特别是有政策扶持的消费股，化妆品、酒店餐饮、白酒等消费板块涨幅居前。个股方面，金徽酒、迎驾贡酒、安井食品、天味食品等涨停。

在稳增长可能加码的预期下，水利建设、建筑、建材、房地产等基建板块也出现了明显的反弹，山东路桥、浙江建投、宁波建工等涨停。

不过，近几天难得的反弹好时光仅维持了半天，下午开始市场就逐步回落。最后券商股凭一己之力，把反弹的星星之火给浇灭了。

至收盘，券商板块指数跌4.91%，其中国盛金控、华林证券、华西证券、南京证券等6只券商股跌停，中信建投证券跌9.51%，中信证券跌4.68%。两市有3981只个股下跌，跌幅超10%的个股仍然高达280只。值得注意的是，周二北上资金净流入38亿元。

“牛市旗手”成“碎钞机”

券商股为何集体大跌

“都说券商股是牛市的旗手，我看弱势中就是碎钞机。市场危难之机，券商这种砸盘，多少有点无底线。”一位持有广发证券被深套的投资者吐槽：“跌得连关灯面都要吃不起了。”

券商板块为何会带头砸盘？股吧中很多网友表示不解。

私募程先生认为，券商股周二集体大跌，导火索是一季报低于预期。

25日晚间，国元证券和华西证券先后披露了2022年第一季度报告。两家券商受自营业务拖累，一季度净利润由盈转亏。

国元证券表示，本季度公司实现营业收入同比减少较多，实现归属于上市公司股东的净利润为负，主要系证券市场调整幅度较大，公司自营证券投资业务中权益性投资产生较大浮动亏损所致。

华西证券也表示，受一季度市场行情影响，金融投资出现亏损。财报显示，国元证券一季度自营业务收入亏损7.17亿元；华西证券一季度自营业务收入亏损4.11亿元。

其次，新股的频繁破发，中签股民出现弃购潮，也加大了券商包销的压力。

另外就是板块有补跌的需要。此前，整个券商虽然有一定调整，但在稳定大盘过程中，比较抗跌。“从今天的盘面看，有一股补跌潮，如煤炭股、有色股、养殖股，再就是券商股。”私募程先生表示。

A股还在寻找最低点

中长期配置价值已显现

大盘回到2900点下方，创业板短线六连跌，A股还值得留恋吗？

德邦证券表示，3000点是很多股民的心理防线，一旦跌破，预期很容易会进一步恶化。而下跌越深，投资者心里越是没底，总觉得跌跌不休，反倒不敢下手。明知底部而不敢下手，这是很多投资者当下的心理状态。若事后回溯，可能也是其最终错过底部布局窗口的重要原因。

德邦证券建议，投资者可留意当前市场的几个信号：

一是A股目前处于估值低位。截至4月25日，万得全A指数市盈率16.33倍，处于近十年34.7%分位；市净率1.62倍，处于近十年16.18%分位。具体来看，中证500和科创50指数的估值处于极端低点，分位值处于1%以内；A股其他指数虽处于低点，但距离历史极端估值仍有一定的距离。

结合目前的指数点位，估值回归后，中长期持有盈利概率较大。

二是短期大幅下挫后，政策积极护盘：如国办出台20条措施促消费，央行出手维稳，降低外汇准备金率1个百分点等。

三是北上资金周二出现净流入。因为美联储加息等催化因素，外资流出的问题短期来看肯定会对资本市场产生扰动。但从中长期来看，倒也不用过分担忧。其实每年都有不少外资外迁，主要还是国际产业梯次转移的缘故，一些低端制造业往外跑，这也是产业升级的一个体现。

“目前是不是抄底好时机，取决于衡量的区间：短期来看，不好判断；中长期看，已经是好时机。”德邦证券表示，站在中长期视角，当前的市场估值已处于较低位置，具备较好的中长期配置价值，这个几乎已无异议。但短期走势仍有反复，股市最低点在哪里，大家心里都没底。

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