A股放量上涨迎来五月“开门红” 金融股、传媒出版大涨

经历五一假期后，5月4日，A股市场迎来了5月份的首个交易日。开市前，投资者还在担心，A股会不会被外围市场带崩，因为长假期间，在美联储连续第十次加息的影响下，外围股市尤其是欧美股市大多以下跌为主。没想到上证指数一早低开后就一路震荡上升，尤其是以银行股为代表的金融板块爆发。

最终，上证指数收盘大涨0.82%，成交额创十个月来的新高；深证成指则震荡收跌，跌幅0.57%，其中创业板指跌1.16%。两市成交量继续维持在万亿元以上水平，11717亿元的成交金额，比上一个交易日放大近5%。两市涨停和涨幅超10%的个股达102只，有6只创业板和科创板个股涨幅达20%。

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民生银行八年多来首次涨停

金融板块齐齐大涨

金融股成为5月4日领涨的主力军，其中保险板块大涨5.56%，中国太保涨幅9.2%；银行板块涨幅2.88%，“领头羊”民生银行下午涨停，为2014年12月份以来首次，成交额比上一交易日放大近6倍，中、工、农、交邮储银行涨幅均超过4%；被看作“牛市旗手”的证券板块趋于活跃，5月4日板块涨幅1.44%，长江证券、中国银河涨超5%。

传媒出版板块媒出版延续强势，整体涨幅5.54%，有26只个股涨停。其中长江传媒三连板，返利科技、城市传媒、中文传媒、山东出版、皖新传媒、南方传媒、掌阅科技两连板。

分析人士认为，近期金融股频频异动，主要还是受到了业绩催化。以银行板块为例，一季度会是银行业绩底，后续利润增速向上。民生银行一季报显示，一季度实现营收367.73亿元，同比增长0.38%；净利142.32亿元，同比增长3.7%。

中信建投认为，银行板块主要有六大利好：一是规模增长和其他非息收入改善，对冲息差下行压力；二是实体经济率先复苏推动企业信贷需求回暖；三是经济复苏初期，居民风险偏好仍处于较低水平，更偏好久期长、利率高的定期存款，存款定期化趋势延续；四是预计2023年一季度按揭重定价一次性冲击后，息差将进入全行业逐步企稳、部分高弹性银行率先回升的新趋势；五是资产质量稳中向好；六是其他非息收入表现好于预期。

对于近期表现更强的保险股，广发证券认为，主因是保险负债端拐点确认，而估值尚在底部、机构持仓历史最低。上市保险公司一季度数据均好于市场预期。

对于传媒出版行业，万联证券在近期的研报中表示，从2023年一季度传媒行业的基金配置水平看，传媒行业机构配置和估值均处于历史较低水平，随着消费娱乐需求的复苏，叠加AIGC概念的火热，游戏、出版、广告营销、数字媒体、影视院线领域等方向都是资金所关注的核心。

美联储加息已成“强弩之末”

市场机会仍大于风险

随着5月3日美联储宣布去年3月份以来的第十次加息，联邦基金利率目标区间已达到5%至5.25%之间，累计加息幅度达500个基点。不过，市场普遍认为，这或将是美联储最后一次加息，因此对全球市场尤其是A股市场的影响并不大，或者可以说已成“强弩之末”，因为股市是炒预期的。

中金公司表示，由于美联储再度加息25基点在会议前已经是市场一致预期，因此没有太多意外。相比之下，市场更为关注的是此次是否将成为美联储紧缩周期的尾声。从结果上看，此次会议声明进一步通过措辞调整暗示加息周期可能接近尾声（尽管美联储主席鲍威尔依然表示还需视后续数据而定）。不过，鲍威尔也同时打消了部分预计很快降息的预期，并表示认为通胀可能不会很快下来，这一点也是美股市场3日尾盘走弱的主要原因。

中金公司认为节后A股相比全球市场更有韧性，主要基于以下几个方面：一是经济复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中求进基调；二是上市公司业绩低迷期已过；三是海外风险需要密切关注，如若应对得当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前A股市场整体估值水平不高仍处于历史中低位，对后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风险。

板块方面，中金公司建议关注：一是基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链下游；二是继续关注产业链安全、数字经济等成长领域，新能源领域的偏谨慎预期也有望有所修复；三是受益于一带一路战略以及低估值国央企估值修复等主题机会。

前海国元基金投资总监王忭表示，由于美联储加息处于末期，对A股市场的影响不大。但国内PMI数据偏弱，A股市场会继续结构性行情，他们看好新能源、数字经济和医疗等板块的机会。

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