震荡市中如何兼顾安全与收益？光大理财师建议适当配置平衡类基金

在市场不断动荡的背景下，投资者情绪沮丧，而对市场走向的选择也开始出现了分化，是安全第一，还是主动进攻，成为近期市场风格频繁切换下的两种观点。对此，光大银行杭州分行理财师表示，在目前的市场环境下，投资者应该稳健为首选，尤其是基民，在投资选择上，尽可能选择股债灵活配置的平衡类产品——下行时高仓位配置债券；一旦行情来临，及时转换成股票配置，这类产品可以在震荡市场中寻求安全和收益的相对平衡。

“攻”还是“守” 观点开始分化

从今年开年到现在，权益市场就之一处于震荡态势，特别是俄乌战争爆发以后，权益市场就进入一个剧烈震荡的阶段。

目前市场上存在两种主流声音：一种观点认为震荡市中有机会，当前是投资权益类产品的好机会；但也有观点认为，目前市场处于下降通道，且跌幅较大，所以不适合投资权益类基金产品，可以适当投资债券类产品。

从各自的立场，两种声音实际上都来自于不同投资偏好的人群，有过投资经验的人都知道，股票和债券实际上属于两种风险和收益属性的投资品，而在当前这样动荡的资本市场，有没有产品可以做到“涨时像股票基金，跌时像债券基金”？当然有。

在格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中，给出了一个简单有效的资产配置公式：半股半债。按这个原则，建仓时配置50%股票和50%债券，一段时间后通过再平衡，将两者比例恢复至“股五债五”的目标仓位。这种再平衡策略，要求始终保持一定比例的股票和债券配置，这样大大降低投资者对大类资产配置判断能力的要求，避免踏空风险。

构建股债投资平衡 在安全和收益中寻找平衡

“稳定压倒一切，这句话同样也适合在投资市场。”光大银行杭州分行产品经理欧阳致远建议普通投资者选择“股债平衡型基金”来获得相对稳定收益，“这类基金会通过构建动态的股债投资组合，实现资金在股和债之间平衡滑动，有望实现相对较稳定的投资回报。”

以光大银行近期发行的“华安鼎安优选一年持有”为例，其股票仓位为20%-65%，当市场行情向好时，可适当调高股票仓位，减少债券仓位，力争把握股市上涨机遇；当市场行情震荡或下行时，可通过调低股票仓位，增加债券仓位，在降低回撤风险的同时通过债券资产为组合提供底层收益。通过这种上有顶、下有底的操作，在震荡环境中，通过一年的封闭操作，最终获得“高确定性”收益。

欧阳致远表示，这类“股债平衡型基”可以通过“股”、“债”的非相关性可以来降低组合整体波动，将回撤控制在合理范围内。不过，“股”和“债”的具体比例，要看自身风险偏好。

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