A股三大指数集体收涨权益投资大时代来临

1月20日，A股三大指数集体收涨，其中沪指上涨0.47%，深证成指上涨1.46%，创业板指走势较强，收盘大涨3.90%，北向资金净买入33.94亿元。不过，市场更加火热的还是基金业销售，在公募基金卖出千亿认购量的同时，私募销售也火了起来，部分私募单渠道就卖出100亿，提前结束募集;有私募限额认购，在两家渠道一天募集近50亿;更有绩优百亿私募产品在渠道被秒杀。

对此，市场观察人士认为主要原因有几个：一是市场不缺资金;二是投资人对A股长期看好;三是优秀的管理人涌现，这两年业绩较好;四是渠道抓住时机发力。多个因素或将造就权益投资的大时代到来。

创业板指大涨近4% 抱团股重拾升势

A股三大指数20日集体收涨，市场成交量萎缩，两市合计成交9156亿元。行业板块涨跌互现，有色、汽车、钢铁板块领涨，保险与银行板块领跌，抱团股重拾升势。

对于后市大盘走向，光大证券认为中长期主升逻辑不变，预计后市仍有上行空间。不过需要注意的是目前部分蓝筹股估值推升不少，后市更可能以板块轮动的方式演绎。市场资金或更倾向于布局性价比较高的方向，短期可重点把握低估蓝筹与超跌科技的补涨。

安信证券研判，当前市场的“机构抱团”是现象和结果，而非手段和目的。从中长期看，A股的赛道化和龙头化趋势还会延续。从短期来看，当前A股的行业分化和个股分化已经处于高位水平，而一些基本面出现边际改善的赛道龙头公司开始显现新的性价比。因此，预计未来的市场将呈现如下的特点：龙头效应仍是长期趋势，好赛道中的优质公司仍将长期获得估值溢价，股价虽有短暂回调但仍保持强势。当前的市场情绪和配置风格使得抱团品种面临分化，行情向具有较高性价比和有短期反弹动力的板块扩散。一些前期弱势的板块能够获得反弹和补涨，但如果其行业逻辑未发生关键改善，其估值依然无法获得永久性提升，在补涨至估值合理水平后其向上弹性将被大幅削弱。

继公募火热之后私募基金被买爆

继上周杨东的宁泉资产在兴业私行渠道首发卖出100亿元以后，本周又有几家知名私募机构旗下产品开卖，引来高净值客户追捧。据了解，上海新晋百亿私募石锋资产最近推出的三年期封闭产品，1月18日早上在中信证券发售，同样是6个号1200个名额，3秒钟被抢完。石锋资产首日满号在中信证券销售超过18亿。业内人士分析，去年石锋资产“双子星”郭锋和崔红建管理的私募产品业绩表现突出，同时中信具备强大的销售能力，所以会出现爆款秒杀。

另外，北京某百亿私募1月份在渠道也募集了30亿左右，其中他们在两家商业银行私行渠道分别给了10亿、7亿的额度，都瞬间卖完。该私募市场人士说，“我们的产品一直都是控制额度卖的，看到市场有投资机会，想加仓就销售一波，基本都是秒杀，现在好产品不愁卖。”

实际上，中信证券在去年私募销售的规模近800亿元，保有量逾1000亿，创下了券商行业代销私募产品的历史纪录，其在部分股票私募产品的销售中甚至超过“零售之王”招商银行。在银行渠道中，最近兴业、平安、农行等大行私行积极发力私募基金代销业务，兴业银行推出杨东掌舵的宁泉资产的产品，热销100亿;平安私行则销售了赵军的淡水泉投资的产品，还有新锐私募、原泰康资产余海丰创立的慎知资产的产品，都有不错的募集规模。

在公募基金卖出千亿认购量的同时，私募销售年初也很火，业内人士分析主要原因有几个：一是市场不缺资金;二是投资人对A股长期看好;三是优秀的管理人涌现，这两年业绩较好;四是渠道抓住时机发力。格上研究数据显示，截止2020年底，百亿私募数量共计63家，较去年底的存量(31家)直接翻倍。2020年不仅有新锐机构进军百亿阵营，包括正心谷资本、衍复投资、礼仁投资等;老牌私募稳步扩张，甚至出现近千亿规模的私募机构，比如景林、高毅、明汯，头部私募的吸金效应愈发明显。同时，私募业绩表现亮眼，截止2020年12月31日，私募行业平均收益为34.81%，私募九大策略指数全线收涨，其中股票策略平均收益为42.94%，在这里面100亿以上的私募机构旗下股票策略产品去年的平均收益为46.23%。

天风证券(601162)表示，资金面上，北上资金及两融资金规模下降，公募份额继续扩大，A股流动性略降，南向资金走强，短期A股局部过热板块有一定风险。长期市场流动继续改善，国内增长持续修复及美国新一轮刺激，因此长期保持乐观。看好消费和科技，高股息低估值的大金融板块，具有长期相对稳定现金流的公司继续享有估值溢价。行业上，近期较关注医药、电新、计算机、军工、化工等行业。