什么是固收+ 投资者如何挑选好的产品

不少投资者咨询：当下有没有什么相对比较稳健的投资品种可以选择呢?别着急，今天给大家介绍一种“固收 +”策略。

1、什么是固收 +?

“固收 +”，顾名思义，主要是由“固收”和“+”两部分组成。

固收，全称是“固定收益”，通常是指相对收益确定性更强、风险更小的债券类资产，一般占比在 70% 以上。

而“+”则是在“固定收益资产”的基础上投资于股票等风险相对较高的权益类资产，这部分占比则不超过 30%。

我们举个简单的例子来看，“固收”就像是一杯原味的奶茶，而“固收 +”则是在原味奶茶的基础上加上一些“珍珠、布丁和奶盖”等等。

2、固收 +策略的优势

了解了概念之后，那这种投资策略又有何优势呢?这里简单总结为以下几点：

首先，相较于追求高收益的股票型基金，“固收 +”产品整体股票仓位一般不超过 30%，因此在控制回撤方面表现更优秀，注重给投资者带来更舒适的投资体验。

以“固收 +”产品的典型代表偏债混合型基金为例，据数据显示，近一年该类型基金平均最大回撤是3.63%，而主动股票型基金则是 15.94%。(统计区间：20190623-20200623)

其次，遵循股债配置理念，攻守兼备。

一般来说，股债之间的关系多表现为两种情况：一是股市债市同涨同跌，二是股债呈现跷跷板的关系。

我们以沪深 300 指数和中证全债指数为例，自 2010 年以来，第一种股债同涨同跌的情况虽然有，但多数还是呈现出跷跷板的关系，也就是股债一涨一跌，尤其是 2015 年后这种关系更为明显。

所以说，股债配置是很有必要的，有助于在中长期投资过程中分散市场风险。

而“固收 +”正是通过这种资产搭配的方式综合股票和债券的优势与不足，一方面利用债券去构筑资产安全垫，追求相对稳健的投资收益;另一方面则利用股票去做增强、谋求更高的收益率。

3、固收 +产品可能会亏损

但是，还是要提醒大家的一点是：投资不可避免会有一定的风险，“固收 +”产品虽然以追求稳定收益为主，但“+”的部分在一定程度上增厚投资收益的同时，也间接不可避免地放大了风险。

这部分整体表现为债市或者股市出现大幅波动时，“固收 +”产品也就会出现阶段性调整，不排除会有亏损的可能。

4、固收 +产品的适用人群

因此，对于想要投资“固收 +”产品的个人来说，还是建议评估好风险和收益，如果完全无法接受亏损，那是不建议投资这类产品的。

为了便于大家了解，这里也将这类产品适用于哪些投资者做了一下总结：

第一：适用于厌恶高风险，整体风险承受能力较低的投资者，但是也要注意上面说的，固收 +产品风险相对较低，但并不是完全不会亏损。

第二：基金投资时间偏向于中长期，不过分关注短期业绩表现。

第三：注重资产配置的投资者，“固收+”投资策略本质上也是一种资产配置，因此如果倾向于资产配置，但又不知道如何选择的投资者，就可以考虑这种产品。

第四，目前投资于一些货币型基金或者银行存款，但整体感觉收益太低，正在选择其他相对比较稳健替代产品的投资者。

听到这里，可能就会有投资者表示“固收 +”产品确实是一个不错的稳健投资选择，可是市场上那么多同类产品，落实到具体产品的选择上又开始迷茫了。

5、如何挑选固收+产品

我们可以从目标收益、风险控制、基金经理等维度去考察。

01优质的固收+产品要能以最小的风险承担去实现客户的中长期收益目标。

固收+产品的目标是首先要满足客户端的预期收益，特别是持续的、长期收益目标的达成，而不应该为了追求所谓短期排名，让客户承担过度的额外风险。

考量优质的固收+投资团队的标准可以是：是否用尽量小的风险，实现了客户的预期回报，对产品波动率和最大回撤等都有要求。

02优质的固收+产品团队应当有较好的投资纪律和过程管理。

固收+产品运作中的科学性成分大于艺术性，特别强调过程管理和纪律执行。因此优质的固收+产品应当有由基金高管主导的跨团队的资产配置委员会，加强过程管理和绩效评估，以纠正投资团队运作中的偏差和盲区。

03优质的固收+基金经理应有丰富的大类资产配置能力。

大多数做固收+产品的基金经理是做债券出身的，或者通过股债两人配合。但这类产品更重要的是在各资产类之间的估值定价和配置，以及对确定性较高的细分资产的机会把握，因此，好的固收+基金经理除了具备优异的基金管理经验和业绩之外，如果能够拥有丰富的大类资产配置经验就更加理想了。