信息极度不对称 重组股过会“见光死”
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信息极度不对称 重组股过会“见光死”

来源:北京商报 2021-08-16 17:09:15

经常有个股在重组过会后突然出现股价连续大跌的情况,让投资者感到着实郁闷。本栏认为,这属于典型的重组股过会利好兑现后的“见光死”,这些个股在重组上会前股价已经有过明显的预期上涨,但等过会预期真的落地时,反而出现了利好兑现的情形。

作为重组股票,本身就存在很多的不确定性,早年三六零也是通过重组借壳上市,但是三六零更名并复牌的首日,股价高开低走并最终以跌停价格报收,让投资者深感意外。现在三六零的股价仅为重组完成后最高股价的不足两成,故投资者应该认识到,重组股的炒作一般都在重组完成前进行,一旦尘埃落定,炒作行情也就结束,进入到按照公司真实价值重估股价的阶段。

在本栏看来,A股市场中很多具备重组预期或者正在重组中的股票估值并不算便宜。其中的原因是多种多样的,比如有些个股炒的是重组预期,有些个股炒的是重组过会的预期,有些个股炒作的是重组完成后盈利能力的彻底提升。

对于重组概念来说,当一切谜团解开,此时往往股价已经处于高位,不管是对于大资金还是散户投资者,此时都是绝佳的逢高出逃良机,而且错过此时,恐怕再也不好寻找到如此集中且高价的大量买方对手盘,所以大资金会格外珍惜这一借利好出逃的良机,故重组股“见光死”也就顺理成章。

本栏建议投资者还是不要参与重组股的炒作,重组股的行情对于大资金是确定的,但对于散户投资者却是模糊的,在这种信息极度不对称的环境下,投资者想要从中渔利是很难的,其中的风险不容忽视。

当然,重组利好兑现后的“见光死”并不意味着重组股不存在投资机会。回头看看很多重组股,在完成重组后公司盈利能力、主营业务性质等都发生了巨大的变化,在短期的利好“见光死”之后,随着重组落地后业绩的真正提升,公司股票还是会走上慢牛之路。

在本栏看来,对于投资者而言,最重要的还是要学会对重组股安全边际进行判定,这样才能做到心中有数。比如,要对一只重组股重组完成后的估值进行系统的计算和价值重估,如果在重组完成后对应的估值已经很高,那么在重组上会前就应该进行风险回避,即先卖出股票看看情况,因为即便重组过会了也大概率面临“见光死”的情形。

如果在重组过会后,经过计算公司的估值并不算太高,尤其是“见光死”的走势之后还可能出现低估的情况,那么投资者也不用过度恐慌,可以适当地找个机会进行布局。毕竟A股的价值投资始终是主流法则,只要标的股的投资价值存在,市场就大概率不会错杀。

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