中期业绩成为上市公司估值重构最大诱因

信维通信中报业绩不及预期，股价狂跌16.64%，对于不确定或者有风险的中报，投资者应该有避险的意识，可以提前出局等不确定性的中报落定之后，再考虑是否继续布局。

上市公司的中期业绩，已经成为上市公司估值重构的最大诱因，业绩超过预期的股票公布业绩后股价会出现大涨或者涨停走势，业绩不及预期的股票在公布中报后股价会大幅下跌。

对于投资者有在公布业绩之前赌中报的操作，本栏认为这不是价值投资，相关风险不容忽视。信维通信的暴跌，让下注信维通信中报的投资者吃了大亏，充分揭示了公布业绩前赌业绩的投资风险，这样的风险在定期报告公布期间还会出现，投资者应有意回避。

现如今的投资者，对于上市公司的业绩重视程度已经达到了历史最高水平，因为业绩对于股价的影响已经达到了历史巅峰，中期报告公布后股价出现暴涨或者暴跌的概率很高，尤其是现在投资者在上市公司正式公告中期报告前，能够通过公开渠道获得两个重要信息，一是上市公司发布的中期业绩预告，二是中期报告发布的时间。

例如投资者知道信维通信将会在8月20日晚间公布中期报告，那么投资者就会对信维通信的业绩作出自己的判断，投资者的判断可能有三个，要么是符合预期，要么是好于预期，要么是不及预期。如果是符合预期，投资者可以继续持有或者放弃买入，如果是不及预期，则会卖出持股或者放弃买入，如果是好于预期，则应该买入或者持有，这就是赌业绩。

赌业绩的结果自然有两种可能，要么是赌对了，要么是赌错了，赌对了自然是股价上涨，投资者获利，但如果是赌错了，则会出现股价下跌甚至跌停，投资者不得不面对割肉出局的尴尬。

也正是因为有这些赌业绩的投资者存在，才引发了上市公司公布业绩前后的股价大幅波动，尤其是业绩不及预期的这类股票，割肉盘往往会带动原本的长期投资者加入到割肉比赛的行列中，引发股价大幅下跌。

如果投资者看好一家公司，就应该逢低买入然后长期持有，等待公司利润大幅提升，并获得长期的投资收益。不过，本栏认为，长期持有和价值投资不意味着持股不动，对于业绩公布期等敏感期，投资者可以考虑提前一天清仓出局，等待业绩报告落定后再进行投资布局的选择。如果业绩超预期，优质绩优股也不会出现“一”字涨停上不了车的情况，投资者可能只是少赚了几个点的收益，但却规避了踩雷的风险。如果是业绩爆雷，投资者不仅可以避免巨大的投资损失，还可以在以后以更低的价格布局。