剥离“百草味” 好想你欲借红枣主业“翻盘”或没那么容易

剥离“百草味”，好想你想借红枣主业“翻盘”似乎没那么容易。7月7日晚，好想你发布半年度业绩预告修正公告称，预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润为5000万-6000万元，同比减少97.34%-97.78%。值得一提的是，好想你5000万-6000万元的净利润中有约2000万元来自理财产品。业内人士认为，从数据来看，好想你聚焦的红枣业务盈利能力还有待商榷，出售百草味后，好想你在产品单一化、营收增长动力不足方面的短板渐显。如今需要靠理财产品提振业绩，也在一定程度上意味着其“造血”和可持续发展能力难言乐观。

净利润下滑超九成

被出售的郝姆斯还在替好想你的业绩“背锅”。

根据好想你半年度业绩修正预告，2021年上半年好想你归属于上市公司股东的净利润为5000万-6000万元，同比减少97.34%-97.78%。

对于业绩断崖式下跌，好想你在公告中表示，“2021年上半年，公司业绩出现大幅下降的主要原因是公司于2020年6月完成子公司杭州郝姆斯食品有限公司(以下简称“郝姆斯”)的股权转让，取得了较高的投资收益。如果按照不包含郝姆斯的相同口径，并剔除转让郝姆斯股权产生的投资收益后，公司上年同期归属于上市公司股东的净利润为-5183.33万元，本报告期预计归属于上市公司股东的净利润为5000万-6000万元，较上年同期增长196.46%-215.76%”。

虽然好想你把净利润降幅归因于出售郝姆斯，但其自身5000万-6000万元的净利润额也是低于食品企业平均水平。东方财富Choice数据显示，截至2021年7月7日，食品饮料-食品加工行业总计73家公司中，已有9家公司发布2021年半年度业绩预告。其中，8家预喜，占比88.89%，行业预告归母净利润均值为2.77亿元，预告归母净利润增速均值为327.21%。好想你预计归母净利润中值为5500万元，低于行业平均水平。

相关资料显示，2016年8月，好想你以9.6亿元的价格收购郝姆斯100%股权，同时拿下国内休闲零食头部品牌百草味，从此开启“好想你”和“百草味”双品牌运营之路。回顾历年财报，百草味一直是好想你的“现金奶牛”。2016-2018年，百草味分别实现营收23.25亿元、30.78亿元和39亿元，占好想你的总营收比例超过七成。

2020年2月，好想你将“百草味”以约49亿元的价格出售给百事。彼时，该公司表示，“通过出售百草味，好想你将把所有精力聚焦在枣业主业，同时将回收充裕现金，为向健康食品领域扩张打下基础”。

造血能力待考

出售了核心盈利资产百草味后，红枣业务能成为好想你的下个增长引擎吗?

虽然最新半年业绩预告还未披露红枣业务的营收情况，但从业绩修正前后对比可以看出，好想你有近一半净利润来自理财产品。

根据4月29日好想你的业绩披露情况，其2021年上半年度归属于上市公司股东的净利润为2700万-4000万元，同比下降98.23%-98.80%。

对于业绩修正原因，好想你称，“本次业绩预告修正与前期已披露的业绩预计存在较大差异的主要原因是公司理财产品的公允价值变动收益大幅增加和主营业务改善所致。其中预计2021年上半年，理财产品的公允价值变动收益可以增加归属于上市公司股东的净利润约2000万元，该项属于非经常性损益”。

在食品产业分析师朱丹蓬看来，近一半净利润收益来自理财产品，说明好想你主营业务对业绩贡献相对较少。一家靠理财产品提振业绩的公司，其“造血”和可持续发展能力都有待考究。

事实上，从去年业绩便可看出，出售百草味后，红枣业务并未如愿成为好想你的业绩驱动力。财务数据显示，2020年，好想你红枣业务实现营收6.66亿元，占公司营收比重的22.19%，较上年同期同比下滑18.87%，距离坚果类营收的11.87亿元、占营收比重的39.55%相去甚远。

此外，2018-2020年期间，好想你红枣销售收入逐年降低，销售额分别为8.68亿元、7.35亿元，6.66亿元，同时红枣类产品毛利率从39.12%下降至29.34%。

“出售百草味后，好想你基本就属于一个‘空壳’公司。”朱丹蓬表示，目前，好想你在产品单一化、营收增长动力不足等方面的短板已经开始显现，单靠红枣食品很难支撑一个上市公司，因此好想你必须布局新的项目与产业，以谋求业绩增量。

对于好想你红枣业务营收情况以及未来的产品规划，北京商报记者致电好想你，但截至发稿电话未接通。(记者郭秀娟王晓)