国内商品期货收盘多数上涨 铁矿石则跌近3%领跌

8月25日，国内商品期货收盘多数上涨，纯碱、燃油、菜粕涨幅居前，铁矿石则跌近3%领跌。分析师称，建议在I2101合约中线布局空单。

国信期货指出，在高估值的前提下上行驱动需要有超预期的表现，目前市场潜在利多有三。首先是海外钢厂的复工复产，欧美日本钢厂粗钢产量方兴未艾，或分流一部分到中国的铁矿石资源。但这一逻辑有漏洞，即中国作为最大铁矿石需求方自身并无矿价的定价权，而欧美日本的供给缺口被补上后美金矿价有较大回落空间。这一利多只能作为资金炒作的题材之一。其次，粉矿库存的紧缺导致PB粉溢价高企，甚至金布巴粉也出现了较大幅度的上行。从澳洲矿的发货量来看，并未有明显的缺口，只能说压港船只的激增延缓了粉矿卸货进度，这一现象持续性不强。最后是多数分析机构认为的铁水需求持续创新高，这一驱动只能说充分兑现在当前的价格中。

综上所述，我们认为矿价面临的潜在利多要不已经充分兑现在盘面上，要不在短期将很快失效，无法形成持续的强驱动。因此，较高估值的铁矿石价格预期在9月份迎来拐点。操作策略上建议在I2101合约中线布局空单，或买入铁矿石看跌期权，规避短期波动，注意仓位管理。