A股市场开始连续调整 接下来行情走势如何 听听公募基金怎么说

经过前期单边上涨，近期A股市场风险偏好回落，尤其是本周以来市场开始连续调整。

那么，接下来市场行情会如何演绎?来看看公募等专业机构人士是怎么说的。

广发基金傅友兴：A股短期调整不改中长期向好趋势

傅友兴表示，7月上旬，金融、地产、周期等低估值板块的上涨，带动主流指数加速上涨，市场中出现全面牛市的声音。但我们认为，这轮结构性牛市的起点是在2019年初，呈现为消费、医药、科技的结构牛。目前，A股估值已处于较高分位，结构有所分化。

分行业来看，消费、医药、科技行业估值处在历史较高分位。银行、保险、周期、公用事业等行业估值相对较低，电子、通信行业估值分位不高，但绝对估值水平并不低。这是7月下旬以来市场波动加大的原因，代表着大家对短期市场的分歧加大，短期需要降低收益预期。

从中长期的角度看，国内宏观经济已经从疫情的冲击中逐渐走向复苏的态势，企业盈利逐季改善，货币政策相对宽松。在流动性相对宽松以及政策呵护的背景下，股票的长期回报率还是会高于其他资产类别。因此，我们认为，A股短期调整不改中长期向好趋势，这也是我们相对乐观的原因。(广发基金)

天弘基金郭相博：三季度市场将维持箱体波动状态

三季度市场将维持箱体波动状态，但向上大方向未变，市场大幅调整是上车机会。

医药涨幅较大且过快，目前来看8月份是需要做好板块调整的预期。这段时间的波动市场中，建议投资者一方面要拉长投资的期限，既然短期波动无法预测和避免，不如着眼中长期的趋势。另外一方面，市场非理性下跌的时候，是投资者布局和摊薄成本的好时机，我们已经经历了7月16日和7月24日两轮下跌，事实证明每一-次情绪面影响的暴跌过后，市场大概率回到应有的轨道中。

市场有自己的运行方式，没有只上涨不下跌的单边市场，即使是一个史诗级的大牛市，中间也经常会见到5%以上的大回调，市场上每一个参与者的心态影响了市场的走势，而如何在错综复杂的走势中，稳定自己的心性，是验证一个投资者是否合格的标志。(天弘基金)

农银汇理基金：基本面向好宽幅震荡或是主旋律

农银汇理基金发布最新投资报告认为，国内疫情已全面控制，经济企稳回升，预计A股进入宽幅震荡格局。

中长期来看，当前市场安全边际较高，流动性相对宽裕，市场有较强配置机会。建议投资者从以下三个方向投资布局：

1、部分蓝筹周期

经济基本面从“通缩”转向“复苏”，随着经济逐步修复，部分行业正式进入补库存周期，特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如有色、化工、机械等;下游消费品，如医药、汽车等。

2、消费医药

消费医药属于内资与外资都偏爱的板块，医药板块虽然处于估值高位，但由于疫情，景气度仍超过以往。

在中报披露季的大环境下，投资者应采取优中选优、精中选精的方式，寻找真正能抵御外部冲击，业绩能维持增长甚至超预期的公司。

3、科技成长

当前，创业板指整体估值在历史90%分位左右，近期解禁阶段性供给增加，对市场造成一定冲击，需要经过一段时间调整后，科技成长股有望再度有所表现。(农银汇理基金)

招商基金：指数调整空间有限关注低估值板块

招商基金发表市场观点指出，海外因素是当前市场走势的主导因素，短期内市场仍将处于区间震荡格局，但指数大幅调整的空间相对有限，长期看配置价值突出，可关注低估值板块。

招商基金指出，在海外因素影响下，市场整体的赚钱效应有所弱化。短期内，预计市场仍将处于区间震荡的格局，部分前期涨幅较高的板块仍有一定获利回吐压力，但国内流动性并未明显收紧，金融地产等权重股估值仍在低位，整体指数大幅调整的空间也相对有限。因此，从长期看，A股基本面具有韧性、估值合理，长期配置价值突出。

“板块方面，当前市场已开始出现板块间的高低位切换，我们仍继续关注安全边际相对较高的顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融和建筑板块等;对于消费、医药和科技板块则继续存优去劣。”招商基金表示。(中证网)

中信保诚基金：市场短期宽幅震荡，中长期看好新经济方向

中信保诚基金在宏观周评中表示，市场短期宽幅震荡，中长期看好新经济方向。

配置上，短期估值分化严重叠加经济复苏，部分景气度边际改善的低估值偏周期板块存在估值修复机会，从而带动市场风格出现适度平衡回归的可能性，建议适度将部分高估值消费仓位转移到部分景气改善的顺周期板块，重点关注建材、化工、电气设备、家电、汽车等板块。

中长期来看，科技产业周期回升和转型升级政策推动下，新经济方向景气度有望维持，中长期继续看好。建议重点关注的方向包括疫情受益(医药、传媒、线上经济等)和科技领域(5G、半导体、大数据、消费电子、新能源车/新能源、军工、工业互联网等)，建议在成长板块内部根据中报情况进行调仓换股，将高估值业绩低预期个股换成业绩超预期个股。